من هم موفري خدمة ال OTC ؟
بعض الوسطاء يتولون مهمة الوساطة بين المشتري و البائع و يتفق الطرفان علي سعر معين يتممون به صفقتهم و ينقلون العملة بين المحفظتين مباشرة و تتم الصفقة بالكامل خارج السوق دون الدخول لمنصات التداول .
لماذا تبحث المؤسسات الإستثمارية عن وسطاء ال OTC ?!
تتقيد المؤسسات الإستثمارية بشروط و محددات تخضع لتنظيمات بلاد المنشأ و من ثم فإن تجارة العملات الرقمية تعتبر غير آمنة و خطيرة من أكثر من منظور ، كذلك منصات التداول نفسها غير آمنة بالشكل الكافي و ليس كل جهة قادرة علي تحمل هذه المخاطرة لذلك بدلا من المنصات تتجه المؤسسات الإستثمارية الي وسطاء ال OTC لتنفيذ عملياتهم و شراء العملات الرقمية .
يعمل سماسرة ال OTC كوسطاء وبالتالي يضمنون أن جميع الأطراف التجارية المتداولة قد تخطت اختبارات التحقق من الهوية “KYC”
تمامًا قبل تنفيذ الصفقة.
و هذا يقلل بشكل كبير من فرص النصب أو وقوع الضحية لعملية احتيال.
علاوة على ذلك ، لا يُطلب من المستثمرين تخزين أموالهم على محافظ طرف ثالث كالمنصات للقيام بعملياتهم ، و هذا يلغي احتمال فقدان الأموال بسبب اختراق المنصة .
و قد تحدث أحد وسطاء ال OTC الذي فضل أن يبقي مجهولا ل Reuters :
” عندما تخترق المنصات الكبري ، فإن حجم أعمالنا يزداد كنتيجة لذلك”
كذلك تسمح التجارة عن طريق ال OTC للمستثمرين الكبار بالحصول على أسعار أفضل مما يحصلون عليه في المنصات كبائع كبير أو كمشتري كبير بسبب ان أى امر شراء او بيع من أحدهم في المنصات سوف يتسبب بسرعة في تحرك سعر البيتكوين عندما يتم اكتشافه في قائمة الأوامر .
إن سوق ال Bitcoin OTC في وضع جيد و مؤهل لمواصلة اتجاهه التصاعدي حيث أن المزيد من المستثمرين المؤسسين الذين اعتادوا استخدام خدمة ال OTC في الأسواق التجارية التقليدية هم أنفسهم سوف يدخلون سوق العملات الرقمية و بالتالي سيفضلون استخدام نفس الطريقة .
هل تؤثر التجارة عن طريق ال OTC تأثير مباشر علي السعر في المنصات ؟!
مع هذه الملايين والمليارات المحتملة من الصفقات التي يمكن ان تتم عن طريق ال OTC ، فالسؤال المطروح الآن ؟!
كيف يمكن أن تؤثر هذه الكميات الكبيرة على السعر الفوري في المنصات؟
يجيب “آري بول” ، رئيس قسم المعلومات و الشريك في شركة BlockTower Capital
“الصفقات في ال OTC يجب ان تكون غير مؤثرة ، كما هو الحال غالباً في الصفقات التي تتم خارج المنصات ..
على سبيل المثال شخص يشتري 100 مليون دولار أمريكي بتكوين عن طريق خدمة ال OTC ثم بعد ذلك يقوم بإعادة شراء البتكوين بعد 48 ساعة لو تمت العملية بشكل أبسط و اجتمع البائع و المشتري و تمت الصفقة خارج المنصات ، ففي الحالتين الأمر لن يؤثر علي السعر في المنصات ”
لكن بالطبع لازال هناك فرصة محتملة للتلاعب في فارق السعر بين منصات التداول و ال OTC و هذا النوع من التداول يدعى “Spoof Trading” و هو يخضع حاليا لتحقيقات هيئة ال “CFTC” لتحديد وضعه في المستقبل.
يكمل بول
“اذا أخذنا مثال آخر، قل أن أحدهم وضع أمر بيع كبير في المنصات و تسبب في هبوط السعر ، هنا إذا استطاع احدهم دفع السوق للهبوط بأمر بيع 20 مليون دولار ثم نفذ عملية شراء ضخمة عن طريق ال OTC ب 200 مليون دولار بالسعر الجديد ، هنا يمكن ان يحدث التلاعب و يستفيد من فارق السعر”
و قد تلعب عمليات التجارة خارج السوق OTC دورا في موافقة هيئة الأوراق المالية و البورصة SEC علي صندوق (Van Eck SolidX CBOE (ETF بسبب ان لديهم الرد والحل على الحجة التي رفضت SEC على غرارها طلب ETF لـ Winklevoss وهي بخصوص افتقاره للتنظيم و الامان ”
وكانت حجة صندوق “(Van Eck SolidX CBOE (ETF” هي أنهم سيشترون العملة عبر (Over-the-counter (OTC من المؤسسات الخاضعة للوائح المنظمة (التي تقوم بمكافحة غسل الأموال و معرفة هوية العملاء).
و يعتبرون OTC متطوره اكثر و صعب التلاعب بها و ستكون آلية التسعير التي سيستخدمونها للبيتكوين من تلك الكيانات الخاضعة للتنظيم خارج البورصة. ستكون آلية التسعير هذه متاحة للعامة.
“التنظيمات و العقود الذكية”
في ظل جذب خدمة ال OTC للأموال و الاستثمارات و ارتفاع معدل الصفقات بأحجام كبيرة ، يبدو ان الخدمة تحتاج لتنظيم قانوني و محددات بخصوص العملات لأن الوضع الحالى يمكّنك من شراء و بيع العملات الغير مدرجة في المنصات من الأساس لذلك يتطلب الأمر كثير من الحرص و على الرغم من أن كتابة مثل هذه العقود التقنية و التنظيمات يتطلب كثيرا من العمل و ساعات من التحضير لكن تبدو الحاجة ملحة لمثل هذه التنظيمات في الوقت الحالي .
منصة بلوكتشين “Augur”
عملة Augur و هي توكن مبني على الايثيريوم ERC20 Token اطلق في البداية من ال ICO في 2015
مشروع Augur هو منصة لتوقع الأسعار ، حيث يمكن للمتداول أو – أي شخص يضع رهانا على حدث حقيقي- يستطيع انشاء عقده الذكي الخاص بخاصية ال “Over-The-Counter”OTC” و بهذه الطريقة يلغون دور الوساطة القانونية عن طريق العقود الذكية .
و قد تشمل التوقعات في المنصة توقع أحداث رياضية أو سياسية أو التنبأ بصفقة مالية كبيرة .
و كان “جيريمي جاردنر” الشريك المؤسس لشركة “Augur” قد كشف مؤخراً في يونيو الماضي أن المستثمرين في أسواق ال OTC يبحثون تقديم عروضا بمليارات الدولارات للإستثمار في أسواق العملات الرقمية.
و يضيف جيريمي
” حاليا أولئك الذين يرغبون في التجارة عن طريق bitcoin OTC عادة ما يذهبون إلى المعدنين أو الحيتان الذين يمتلكون كميات كبيرة من العملات الرقمية، الطلب على البيتكوين ين في ال OTC خارج المنصات في الوقت الحالي لا يشبه أي شيء شهدته في أي وقت مضى علي الإطلاق . العديد من المستثمرين يطلبون شراء كميات بمليارات الدولارات عن طريق الOTC “.
و تعتبر Augur من مشاريع Pantera Capital و هي مركز استثماري كبير في تقنية البلوكتشين و مركزه فرانسيسكو ضمن عدة مشاريع أخري تشمل BitPesa ،Bitstamp،Circle Xapo و عديد من المشاريع الرابحة
و كانت Augur قد اطلقت ال Mainet النسخة الرئيسية لشبكة البلوكتشين الخاصة بها في شهر يونيو الماضي .
بعض الوسطاء يتولون مهمة الوساطة بين المشتري و البائع و يتفق الطرفان علي سعر معين يتممون به صفقتهم و ينقلون العملة بين المحفظتين مباشرة و تتم الصفقة بالكامل خارج السوق دون الدخول لمنصات التداول .
لماذا تبحث المؤسسات الإستثمارية عن وسطاء ال OTC ?!
تتقيد المؤسسات الإستثمارية بشروط و محددات تخضع لتنظيمات بلاد المنشأ و من ثم فإن تجارة العملات الرقمية تعتبر غير آمنة و خطيرة من أكثر من منظور ، كذلك منصات التداول نفسها غير آمنة بالشكل الكافي و ليس كل جهة قادرة علي تحمل هذه المخاطرة لذلك بدلا من المنصات تتجه المؤسسات الإستثمارية الي وسطاء ال OTC لتنفيذ عملياتهم و شراء العملات الرقمية .
يعمل سماسرة ال OTC كوسطاء وبالتالي يضمنون أن جميع الأطراف التجارية المتداولة قد تخطت اختبارات التحقق من الهوية “KYC”
تمامًا قبل تنفيذ الصفقة.
و هذا يقلل بشكل كبير من فرص النصب أو وقوع الضحية لعملية احتيال.
علاوة على ذلك ، لا يُطلب من المستثمرين تخزين أموالهم على محافظ طرف ثالث كالمنصات للقيام بعملياتهم ، و هذا يلغي احتمال فقدان الأموال بسبب اختراق المنصة .
و قد تحدث أحد وسطاء ال OTC الذي فضل أن يبقي مجهولا ل Reuters :
” عندما تخترق المنصات الكبري ، فإن حجم أعمالنا يزداد كنتيجة لذلك”
كذلك تسمح التجارة عن طريق ال OTC للمستثمرين الكبار بالحصول على أسعار أفضل مما يحصلون عليه في المنصات كبائع كبير أو كمشتري كبير بسبب ان أى امر شراء او بيع من أحدهم في المنصات سوف يتسبب بسرعة في تحرك سعر البيتكوين عندما يتم اكتشافه في قائمة الأوامر .
إن سوق ال Bitcoin OTC في وضع جيد و مؤهل لمواصلة اتجاهه التصاعدي حيث أن المزيد من المستثمرين المؤسسين الذين اعتادوا استخدام خدمة ال OTC في الأسواق التجارية التقليدية هم أنفسهم سوف يدخلون سوق العملات الرقمية و بالتالي سيفضلون استخدام نفس الطريقة .
هل تؤثر التجارة عن طريق ال OTC تأثير مباشر علي السعر في المنصات ؟!
مع هذه الملايين والمليارات المحتملة من الصفقات التي يمكن ان تتم عن طريق ال OTC ، فالسؤال المطروح الآن ؟!
كيف يمكن أن تؤثر هذه الكميات الكبيرة على السعر الفوري في المنصات؟
يجيب “آري بول” ، رئيس قسم المعلومات و الشريك في شركة BlockTower Capital
“الصفقات في ال OTC يجب ان تكون غير مؤثرة ، كما هو الحال غالباً في الصفقات التي تتم خارج المنصات ..
على سبيل المثال شخص يشتري 100 مليون دولار أمريكي بتكوين عن طريق خدمة ال OTC ثم بعد ذلك يقوم بإعادة شراء البتكوين بعد 48 ساعة لو تمت العملية بشكل أبسط و اجتمع البائع و المشتري و تمت الصفقة خارج المنصات ، ففي الحالتين الأمر لن يؤثر علي السعر في المنصات ”
لكن بالطبع لازال هناك فرصة محتملة للتلاعب في فارق السعر بين منصات التداول و ال OTC و هذا النوع من التداول يدعى “Spoof Trading” و هو يخضع حاليا لتحقيقات هيئة ال “CFTC” لتحديد وضعه في المستقبل.
يكمل بول
“اذا أخذنا مثال آخر، قل أن أحدهم وضع أمر بيع كبير في المنصات و تسبب في هبوط السعر ، هنا إذا استطاع احدهم دفع السوق للهبوط بأمر بيع 20 مليون دولار ثم نفذ عملية شراء ضخمة عن طريق ال OTC ب 200 مليون دولار بالسعر الجديد ، هنا يمكن ان يحدث التلاعب و يستفيد من فارق السعر”
و قد تلعب عمليات التجارة خارج السوق OTC دورا في موافقة هيئة الأوراق المالية و البورصة SEC علي صندوق (Van Eck SolidX CBOE (ETF بسبب ان لديهم الرد والحل على الحجة التي رفضت SEC على غرارها طلب ETF لـ Winklevoss وهي بخصوص افتقاره للتنظيم و الامان ”
وكانت حجة صندوق “(Van Eck SolidX CBOE (ETF” هي أنهم سيشترون العملة عبر (Over-the-counter (OTC من المؤسسات الخاضعة للوائح المنظمة (التي تقوم بمكافحة غسل الأموال و معرفة هوية العملاء).
و يعتبرون OTC متطوره اكثر و صعب التلاعب بها و ستكون آلية التسعير التي سيستخدمونها للبيتكوين من تلك الكيانات الخاضعة للتنظيم خارج البورصة. ستكون آلية التسعير هذه متاحة للعامة.
“التنظيمات و العقود الذكية”
في ظل جذب خدمة ال OTC للأموال و الاستثمارات و ارتفاع معدل الصفقات بأحجام كبيرة ، يبدو ان الخدمة تحتاج لتنظيم قانوني و محددات بخصوص العملات لأن الوضع الحالى يمكّنك من شراء و بيع العملات الغير مدرجة في المنصات من الأساس لذلك يتطلب الأمر كثير من الحرص و على الرغم من أن كتابة مثل هذه العقود التقنية و التنظيمات يتطلب كثيرا من العمل و ساعات من التحضير لكن تبدو الحاجة ملحة لمثل هذه التنظيمات في الوقت الحالي .
منصة بلوكتشين “Augur”
عملة Augur و هي توكن مبني على الايثيريوم ERC20 Token اطلق في البداية من ال ICO في 2015
مشروع Augur هو منصة لتوقع الأسعار ، حيث يمكن للمتداول أو – أي شخص يضع رهانا على حدث حقيقي- يستطيع انشاء عقده الذكي الخاص بخاصية ال “Over-The-Counter”OTC” و بهذه الطريقة يلغون دور الوساطة القانونية عن طريق العقود الذكية .
و قد تشمل التوقعات في المنصة توقع أحداث رياضية أو سياسية أو التنبأ بصفقة مالية كبيرة .
و كان “جيريمي جاردنر” الشريك المؤسس لشركة “Augur” قد كشف مؤخراً في يونيو الماضي أن المستثمرين في أسواق ال OTC يبحثون تقديم عروضا بمليارات الدولارات للإستثمار في أسواق العملات الرقمية.
و يضيف جيريمي
” حاليا أولئك الذين يرغبون في التجارة عن طريق bitcoin OTC عادة ما يذهبون إلى المعدنين أو الحيتان الذين يمتلكون كميات كبيرة من العملات الرقمية، الطلب على البيتكوين ين في ال OTC خارج المنصات في الوقت الحالي لا يشبه أي شيء شهدته في أي وقت مضى علي الإطلاق . العديد من المستثمرين يطلبون شراء كميات بمليارات الدولارات عن طريق الOTC “.
و تعتبر Augur من مشاريع Pantera Capital و هي مركز استثماري كبير في تقنية البلوكتشين و مركزه فرانسيسكو ضمن عدة مشاريع أخري تشمل BitPesa ،Bitstamp،Circle Xapo و عديد من المشاريع الرابحة
و كانت Augur قد اطلقت ال Mainet النسخة الرئيسية لشبكة البلوكتشين الخاصة بها في شهر يونيو الماضي .